疫情影响:Q1全球LCD TV面板出货量减少3.6%,价格短期涨幅扩大

   2020年的春天，必将在我们的记忆中留下浓重的一笔。突如其来的新冠肺炎疫情肆虐全国，蔓延全球多个区域。受此影响，企业复工延迟、物流不顺，对拥有复杂产业链环节的面板行业造成不小的冲击。同时，疫情使得终端零售市场受到明显影响。群智咨询（Sigmaintell）认为，此次疫情对TV行业的影响主要表现在以下几个方面：

   影响之一：PCB及偏光片等面板上游材料供应紧张

   材料、人工、物流是整个显示行业面临的共性问题，对于面板厂而言，上游材料缺口主要包括PCB、偏光片以及其他相关电子料、耗材等。

   进入到2月下旬，随着湖北以外省份的疫情状况逐步缓和，各地政府也积极引导企业尽快复工，加快产业链恢复到正常水平，预计3月份面板厂的产出状况将得到明显改善。但海外疫情蔓延趋势加速，要警惕和预防日韩等地区受疫情影响造成产业链影响加重。

   影响之二：面板厂后段产能受损，预计一季度出货减少3.6%

   目前全球液晶电视面板近半产能聚集在中国大陆地区，加之部分海外面板厂的后段产能也分布在国内，影响可见一斑。

   根据群智咨询（Sigmaintell）调查，面板厂前段Array段玻璃投片并未受到疫情影响而大幅减少，一季度各家稼动率略有下调。但受复工推迟，物流受限及原材料紧缺的影响，对面板厂后段生产影响较大。预计2月份全球液晶电视面板（Open cell）的产出数量较原计划下降13.8%。

   从面板厂出货来看，因2月面板后段产能损失较为严重，将对一季度面板出货产生较大影响。而随着复工率及材料供应的恢复，预计3月面板产出状况将大幅好转。根据群智咨询（Sigmaintell）数据测算，预计2020年一季度全球液晶电视面板的出货规模较疫情前预测减少3.6%。

   影响之三：预计一季度中国市场TV整机出货数量同比降18%

   受疫情影响，预计2020年国内GDP增速将放缓，消费者购买力亦随之下降。群智咨询（Sigmaintell）预计今年一季度中国市场出货规模将同比下降18%，全年预计下降3.1%，甚至更低。而疫情在全球区域呈现蔓延恶化的趋势，预计对海外市场也将产生较大的影响。

   疫情使得中国零售市场迅速降温，TV需求锐减，但终端消费市场的需求变化传导到面板采购需求的调整需要时间，同时，因疫情尚有众多不确定因素，中国整机厂商并没有减少面板备货需求，一季度全球TV面板的备货需求依然维持强劲。

   影响之四：一季度液晶电视面板供需趋紧，价格短期涨幅扩大

   受疫情的影响，复工延迟及上游材料供应不足导致"春节"后面板厂短期供应较预期减少。而需求端，海外市场受“赛事”需求拉动，备货需求强劲；国内市场虽然一季度整机销售惨淡，但2月面板备货需求暂无明显调整，进而导致全球液晶电视面板供需关系短期趋紧。群智咨询（Sigmaintell）“供需模型”测算，2020年一季度全球液晶电视面板市场的供需比收缩至4.2%，供需偏紧。32”~65”等主流尺寸均呈现供需偏紧的状态。

   同时，面板厂商亟待价格回升改善获利，在短期面板供需趋紧的带动下，预计2月各个尺寸面板价格涨幅有望扩大，3月维持上涨的趋势。

   32"，外销备货需求强劲，而主流面板厂的供应规模收缩，一季度供需比为4.2%，供需偏紧。2月价格涨幅扩大到2美金。

   39.5"~43"，外销备货加之替代性需求增强，而供应端没有明显的产能增加，供需比为3.8%，供应紧张，2月价格上涨3美金。

   50"方面，海外备货积极，需求好于预期，面板厂短期供应受阻，2月均价涨幅扩大至3美金。

   55"，作为客厅主流尺寸，需求维持强劲，而供应规模收缩导致供不应求，供需比来到3.4%。2月价格涨幅扩大到5美金。

   大尺寸方面，65"海外品牌备货需求强劲，供需偏紧，2月均价上涨5美金；75"整体供需平衡，价格维持。

   值得注意的是，随着疫情的逐步好转，面板供应随之恢复正常，而疫情对于终端零售的影响将逐步传导到面板备货的策略。尤其是进入二季度之后，外销赛事备货进入尾声，中国内销需求不振，整机厂商调整电视面板采购需求的可能性增强，带动全球TV面板的供需关系趋缓。根据群智咨询（Sigmaintell）的“供需模型”测算，二季度全球液晶电视面板市场的供需比为5.9%，供需将趋于平衡偏宽松，而TV面板价格也将失去持续上涨的动能。

   当然，受疫情的影响依然有诸多不确定因素，我们将持续关注疫情的发展态势，特别是海外区域疫情扩散可能对产业链及对全球需求带来的影响，以及一季度末和二季度整机厂商的面板备货策略。