疫情之下，LED行业上中游芯片封装企业众生相

   当前的疫情防控工作，现已进入最吃劲的关键阶段：一方面，疫情形势出现了许多积极的变化，疫情拐点临近；但另一方面随着返工潮到来，此时却也是最为马虎不得的时候，企业开工与否已成为横亘在企业家心头的一道忧思。而LED行业作为劳动密集型的制造业，也时时刻刻面临着来自方方面面的压力。LED行业的每一个环节都息息相关，是一个供应链、产业链深度合作的关系。以LED芯片封装为例，作为LED产业链的上中游环节，在疫情爆发之后，不管是龙头大企业还是中小企业都受到了不同程度的冲击。正所谓有人欢喜有人愁，危机之中蕴藏着机遇，在这场考验中，LED上中游企业在跌跌撞撞中如何自救？

   疫情影响加剧上游整体不稳定性

   从上游基板、芯片到中游封装段来看，武汉及湖北的LED厂商数量有限，仅少数厂商受到影响；国内其他地区的LED厂则受限于人员复工进度缓慢，短期内无法恢复到全产。整体而言，2019年以来LED产业处于供过于求，仍有库存可供销售，因此短期的影响不大，中长期则需视复工状况而定。其中，LED封装产业链主要分布在广东省以及江西省，虽不是疫情的中心，但由于人力需求较大，加上员工多半来自于各地的外移人口，因此，中长期的缺工问题如果没有获得解决，则影响程度将会较为严峻。至于需求面，各家业者已经开始预先拉货，拉高库存水位，因此推升一波备货需求；各生产环节将依据各自供货状态来决定是否涨价。

   一方面，不少业内人士担心，疫情结束之后，前期被抑制的终端需求将会迎来一定程度反弹，产业链的产能也必然会寻求快速释放，以弥补前期的损失，从而引发新一轮价格战。但另一方面，也有不少行业人士表示乐观，反弹肯定会有的，但会在原有需求的基础上，毕竟第*季度产能减少，第二季度就要做弥补。随着员工和物料的逐渐到位，不可能会出现大规模的反弹。另外，内部环境和外部环境也已经决定了产量需求，因此也不可能存在大的反弹。随着上游逐渐回归理性化，从成本端再往下走的可能性不大，所以今年价格战应该不会那么激烈。也正是因为上游的变化，预计今年封装价格基本会维持平稳。

   有人欢喜有人愁 现实or泡沫？

   从2019年上游企业的业绩报告来看，随着扩产产能的释放，市场供需关系失衡，出现产能过剩的情况，导致LED芯片价格持续下滑，导致毛利率下降，不少上游企业净利润都出现不同程度的亏损情况，中游LED封装行业集中度持续提升，部分大企业通过调整产品布局和控制成本，盈利水平出现略微回升。但随着这次来势汹汹的疫情，LED上中游企业第*季度的业绩将会受到影响，甚至还有一些小企业会在这次风波中走向“死亡”。

   在疫情笼罩的阴云之下，资本市场却持续走高，给人一种“魔幻现实主义”的既视感。大盘的推高，带动更多上市公司股价一路“飘红”，诸如乾照光电已经成功“三连板”。不仅如此，LED行业更是诞生三家千亿市值上市公司，羡煞旁人。在这三家企业中，三安光电早已成为国内LED芯片龙头企业，不仅如此，其眼光更是盯住了更高阶的化合物集成电路芯片；中微半导体是国内半导体设备*秀厂商，其MOCVD设备更是打破国际厂商的垄断格局。面对这种现象，有投资机构分析师直言，这其中蕴含着严重的资本泡沫，其背后的投资者大多是在炒作半导体概念。

   Mini LED、Micro LED进程并未放缓

   行业逐渐步入成熟期，LED行业内的企业单纯靠价格和规模将不足以继续维持其竞争优势，部分有实力的企业将通过推出新应用新产品来获取市场，未来LED行业将加速涌现出更多新应用和新技术，新技术的规模化和商业化应用将拉动LED行业步入高速增长，如Mini、Micro LED，行业内将2020年视为Mini LED元年，一致看好Mini LED应用成长潜力，目前产业链上中下游主要厂商大多数完成对Mini LED布局，开始进入量产试行阶段，这将有望极大带动行业成长。

   因此，Mini LED、Micro LED产品的推广带来芯片需求指数级的上升，有望成为LED行业下一个重要增长点。从刚结束的ISE 2020荷兰展来看，的确如此，三星、TCL等多家显示产业链巨头在本届ISE 2020上发布了重磅发布了Mini、Micro LED相关新品。因此众多显示巨头布局Mini LED、Micro LED，看中的正是Mini、MicroLED发展带来的产业链机会。

   综上所述，疫情之下，尽管LED上中游企业或多或少都受到了冲击，但总体而言，中小企业相较大企业由于其实力悬殊在跨越这场寒冬时更显吃力。随着LED芯片、封装大企业市场占有率扩张，行业集中度提升，LED龙头企业将越做越强，小型企业逐渐被吞没只是一个时间问题，而行业集成化、规范化的模式也会成为发展的必然趋势。优胜劣汰本是市场经济的正常规律，虽然疫情必定会“死掉”一批企业，但也会大大加速上中游芯片封装企业的转型升级，倒逼企业苦练内功。因此，对于绝大多数企业来说，扛过疫情期就迎来胜利的曙光。