“过山车式”业绩引问询，勤上股份作何解释？

   延期一个多月后，深交所终于等来了勤上股份对于其2018年报问询的回复。其中，公司对于去年“过山车”式的净利润与现金流表现给出了解释。

   今年5月31日，深交所对勤上股份下发2018年年报问询函，对公司当期业绩及其他经营事宜进行询问，其间提及到了净利润与现金流不稳定的情况。从其今年4月发布的年度业绩报告获悉，勤上股份归属于上市公司股东净利润出现“大跳水”，亏损12.49亿元，同比下滑1583.33%。同时，公司2018年四个季度的现金流波动幅度也十分明显。

   在各季度营业收入基本维持稳定的情况下，为何这两项数据“此起彼伏”？在净利润方面，勤上股份表示，三、四季度产生亏损，是因为资产减值。

   勤上股份在回复中称，在LED业务中，公司分别对所建项目、设备及无形资产进行了计提减值。公司考虑到广州机场EMC项目因长期未转固定资产验收，预计未来收益减少，因此将剩余部分全额计提减值，金额达217.86万元；同时，为优化资产配置，勤上对将不再生产的封装车间以及封装设备进行了处置；并且，公司将未来不能带来经济效益的软件系统进行了全额计提减值，金额为426.89万元。

   与此同时，勤上在教育业务上也产生了不小的商誉减值。公司在2016年所收购的龙文教育因未完成业绩对赌，根据资产评估结果，勤上股份已对龙文教育进行了15.52亿元的商誉减值。

   此外，勤上股份还提及到了大环境不景气的原因。经济环境疲软、LED行业竞争加剧，中美贸易摩擦，致使产品毛利率下降，进而影响净利润。

   对于去年一、三季度现金净流量为负，勤上股份解释到，一季度主要受行业不景气及春节假期等影响，LED业务回款不及预期，且本公司按合同要求正常支付供应商货款，导致本公司出现经营性现金流出较大；第三季度主要是因为公司教育业务支付了教学网点房租和材料采购预付款等所致。

   近年来，勤上股份一直坚持“LED+教育”双业务发展。而综合上述数据的表现及原因，能够看到同时驾驭两项产业并不容易。一方面，勤上股份的减值影响在短时间内难以修复；另一方面，公司在教育产业上正处于大投入小回报的阶段。而最重要的是，公司还未找到稳健的盈利点，以支撑自身度过这一时期。

   以其净利润为例，勤上股份在回复中表示其第*季度净利较高主要因为北京彩易达由成本法转权益法核算，确认投资收益带来了正面影响。而从之后的净利趋势来看，单项投资激起的水花往往难以持续。因此，如何在两项业务中培育出可持续盈利点，是勤上股份后续所要思考的首要问题。