IHS Markit发布 2018年十大宏观经济预测

    2018年的展望

    2018年世界经济将继续保持稳定增长。我们预计，2018年全球经济增速有望达到3.2%，与2017年持平，并远超2016年2.5%的增长水平。即便如此，经济增长的构成很可能有所改变。

    1，美国经济将保持高于趋势增长率的态势。

    2017年美国经济开局偏弱，一季度仅增长1.2%，此后增长率则平均接近3.0%。根据其年底强劲走势，我们预期，2018年美国经济增长率为2.6%，高于2017年的2.3%，更高于2016年的1.5%。

    2，欧洲经济增长略有放慢，但仍保持稳定。

    2017年全年，欧元区经济持续上行，实际GDP增长率预计达到2.4%，为2007年以来的最强表现。过去一年中拉动经济增长的大多数因素将继续支持2018年的经济增长。

    3，日本的经济井喷将会消退。

    自2016年初开始，日本经济已连续7个季度保持增长，这是1999-2001年连续增长之后的首次，此外，在经历了3年疲软发展之后，2017年日本经济增长加速至1.8%，超过了趋势增长率。2018年经济虽然仍会增长，但增长势头相对2017年将会有所减弱。

    4，中国经济增长势头将会减弱。

    2017年中国经济稳定主要受政府刺激政策推动。然而，工业产能过剩、债务负担以及房屋供给过剩等基本面问题仍然悬而未决。中国政府将继续通过“供给侧结构改革”解决这些问题。

    5，新兴世界的表现将逐步改善。

    2016年，新兴市场经济增速仅为3.9%，是大衰退以来表现最弱的一年。此后，这些新兴经济体的外部环境有所改善。特别是发达国家的经济增速大大加快，自2016年初以来大宗商品价格上涨超过60%。因此，2017年新兴市场经济增速回升至4.7%。

    6，随着涨势结束，大宗商品价格将会在区间内反复震荡。

    继2016年大宗商品价格飚升50%左右之后，2017年IHS Markit材料价格指数温和上涨9%。基于诸多原因，我们预期2018年将不会有大幅增长，但可能会有很多剧烈波动。

    7，通胀的上行压力仍然微弱。

    过去两年，全球通胀模式同时受到发达国家捉摸不定的低速上涨和新兴国家激增的通胀的影响。最近的证据显示，由于产出缺口继续拉近以及大宗商品价格下跌带来的反通胀影响消散，发达经济体的通胀将非常缓慢地增长。

    8，美联储将继续升息——其他一些央行可能也将效仿。

    在12月中旬加息之后，美联储有望在2018年继续加息三次（预计在3月、9月和12月）。另外，美联储加息的步伐可能会加快。

    9，美元将进一步升值。

    经历了2017年过山车式的波动之后，美元在2018年可能会略微走高——尽管取决于政治局势，美元将保持高位波动。至少有三个原因可以解释明年美元为何会面临上行压力。

    10，随着全球增长势头增强，并假设没有政策失误或“黑天鹅”事件，2018年经济衰退风险概率较低。

    目前全球经济扩张势头强劲且保持同步，再加上通胀压力温和，除非巨大冲击才会令其偏离轨道。尽管存在很多风险，但这些风险对2018年全球经济带来重大冲击的可能性仍然较低。

    作者：Nariman Behravesh，IHS Markit首席经济学家，荣获了Lawrence R. Klein蓝筹股预测精准度奖。

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