市场空间缩小并购倒闭如潮 LED产业洗牌加剧

    近日，LED上市企业相继公布了2017年上半年业绩预告，诸多LED企业业绩平稳上升。LED行业整体向上的同时市场空间正在缩小，产业竞争愈发激烈。2017年以来，LED行业并购潮此起彼伏、倒闭潮接连不断，产业洗牌加剧。

    并购潮此起彼伏

    目前，LED行业已经迈入微利时代。在市场过度竞争和产能过剩的行业背景下，LED产业整合加速，并购频频。并购，作为一条简单、快捷的发展路径，得到众多LED企业的推崇。通过并购，有的企业在纵向拓展，进行LED全产业链布局；有的企业横向延伸，迈出国门走向世界；有些企业则尝试新领域，探索不同的发展路径。

    2017年以来，LED行业并购重组不断。根据不完全统计，围绕LED领域的整合并购案例至今已达30多起。并购案例不断上演、并购形式呈现多样化。除了LED产业链上下游的整合并购之外，还不断将触角伸向了教育、传媒、互联网等其他领域。

    7月26日，洲明科技拟收购爱加照明60％的股权；8月15日，洲明科技拟收购清华康利60％股权；8月16日，洲明科技再购杭州柏年26．68％股份；9月04日，拟购买希和光电100％股权。为加快公司在LED照明业务的拓展，洲明科技进行了一连串的收购动作。

    此外，木林森、华灿光电、飞乐音响等LED企业也借力海外并购，来推动实力增长，走向国际市场。

图表1：2017年以来LED产业并购情况

资料来源：前瞻产业研究院整理

    倒闭潮接连不断

    进入到2017年，LED市场整体向好，不少LED企业发展壮大。然而，也有一些LED企业情况并不乐观，有些在逐渐剥离LED业务，有些则直接走向倒闭。

    2017年初，福特斯照明法人代表王功杰发布了福特斯破产清算声明，福特斯成为了2017年首个破产的LED照明企业。福特斯照明始创于2004年，主营LED球泡、LED贴片灯带、LED筒灯、LED面板灯、LED投光灯等高品质节能灯具，销售网络遍及欧洲、亚太地区、中东、非洲、北美及南美等全球90多个国家及区域。此前，福特斯还请来影帝级人物刘青云作为形象代言人，全力打造自身的品牌形象。导致福特斯破产最直接的原因是三角债问题导致资金链断裂。

    一些企业也在逐渐剥离其LED业务。比如，多氟多筹划转让旗下LED照明子公司；勤上股份近20亿净资产无偿划转子公司；广东甘化连年亏损正式放弃LED业务等。对于一批原有LED业务规模小，且处于低速增长甚至是负增长的公司来说，剥离LED业务已经成为不得不进行的无奈选择。

图表2：2017年以来LED产业剥离、倒闭情况

资料来源：前瞻产业研究院整理

    增速放缓 洗牌加剧

    统计数据显示，2016年，我国LED产业总体产值到达5216亿元，同比增长22．8％，较“十二五”期间30％的年均增长率有所降落。其中，上游外延芯片规模约182亿元，同比增长20％；中游封装规模达到748亿元，同比增长21．5％；下游应用规模4286亿元，同比增长23％。

图表3：2016年LED产业各环节产业规模及占比情况（单位：亿元，％）

资料来源：CSA Research 前瞻产业研究院整理

    随着企业并购、倒闭潮持续深入，LED产业洗牌加剧。许多企业淹没在产业发展的浪潮中，这势必给LED产业带来一定的冲击；但从另一方面来说，企业数量的逐步减少也是竞争当中优胜劣汰的必然结果。在经过多轮行业洗牌后，LED行业将实现进一步地优化升级。

    在业内人士看来，行业洗牌是正常的发展趋势，任何行业都要经历野蛮增长和优化升级的过程。兼并重组将是一种常态，激流勇退亦不失为智者。

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