LED补助诱惑多——三安光电结盟首尔半导体

三安光电联合首尔半导体公司和首尔Viosys公司(首尔半导体公司子公司)决定共同合资成立安徽三首光电有限公司，主要提供首尔半导体所需LED产品。藉由帮首尔半导体代工，不仅能协助三安光电消化不断扩充的LED产能，亦能助其打开国际知名度，有利更多资金及资源涌入，并获得更多政府补贴。

由各家发光二极体(LED)业者所公布的营收、毛利率、工厂稼动率及对2014年的预估出货量等各项数据看来，2014年将是LED产业的好年，相较于2013年景气由下半年开始反转，2014年从年初就已开始产能吃紧。

不过，2014年3？4月一连串的消息让市场把焦点转移至三安光电的身上。首先，三安光电于2014年3月18日与聚飞光电签订《战略合作协定》。协议约定战略合作期限为3年，在协议期内第*年，即2014年3月至2015年3月期间，聚飞光电向三安光电采购LED晶片，金额约为2亿元人民币(随着市场情况变化，可变动金额±15%)。

4月11日三安光电发布对外投资公告，投资安徽三首光电有限公司，注册资金为200万美元。三安光电以自有货币资金出资98万美元，占合资公司注册资本49%；首尔半导体以自有货币资金出资50万美元，占合资公司注册资本25%；首尔Viosys则以自有货币资金出资52万美元，占合资公司注册资本26%，此合资公司将为韩方生产LED产品。

2014年4月17日，三安光电则与国星光电签订《战略合作协定》。协议约定：战略合作期限为3年，双方充分发挥各自优势，资源分享，互惠共赢，在产品开发、测试、技术支援与服务等方面开展深入合作。在协议期内第*年，即2014年3月至2015年3月期间，国星光电向三安光电采购LED晶片，合计金额约为2.50亿元人民币(随着市场情况变化，可变动金额)。

三安和中国大陆的封装厂合作其实并不稀奇，是理所当然的事情，毕竟三安光电有着全中国最大的晶片产能，同时技术水准也够，对于大力从事背光和照明应用的聚飞光电及国星光电来说，找到一个技术水准够且可以长期稳定配合的晶片供应商是一件好事。

值得关注的反而是三安光电和首尔半导体合资的公司。三安光电针对这件合作案，一方大肆的宣传，各大华文媒体皆对此大作文章，将三安的知名度塑造成中国大陆的LED第*厂商，世界上的知名企业都抢着跟它合作；然而，首尔半导体方面则是非常低调，不但网站上只字未提，各大外国媒体更是连报导也没有，这代表了什么？

从时间点来分析，三安光电公告这个新闻的时间点，刚好在发表第*季财报前一天，同时也发表了将于厦门投资新厂，厦门火炬高技术产业开发区管理委员会将在土地、税收、设备购置补贴、政府采购、科技奖励、人才政策等方面给予三安光电一系列的支持；另外三安光电专案公司与合作的能源服务公司以竞争性谈判的方式，按照合同能源管理模式，承接厦门市路灯等公共照明的LED改造项目，计划10年改造工程项目约30亿元人民币，并签订《投资协议》。

如果把这几则新闻连结起来看，可发现三安光电其实不太在乎产品的销售量，最在乎的是补助拿不拿的到手，而补助能否顺利到手，跟一间公司的知名度有很大关系。看起来，三安光电是以和首尔半导体的合作来打招牌，说明三安光电的东西品质有保证、也是世界级公司，因此国际大厂争相要跟三安光电合作。

事实上，首尔半导体只是要三安的产能，因为韩国的产能主要供给高单价且高毛利的产品，例如闪光灯或是高阶的背光产品，而照明产品因为竞争激烈，虽然首尔想扩张市占率，但是苦无方法。

根据NPD DisplaySearch的研究资料显示(图1)，在2013年晶片产量(以晶片尺寸500×500μm)来做统计，产能最大的公司已经变成晶元光电，而三星(Samsung)和日亚化学的产能并没有扩张太多，其主要的原因是晶片厂自2012年开始受到中国大陆补贴有机金属化学气相沉积(MOCVD)设备的影响，导致新增的产能多集中在中国大陆，而每年晶片的发光效率以10？15%的幅度增加，代表晶片的使用面积逐年降低。

图1　2013年各厂商晶片供给量预估(Shipments in Millions)

虽然新的应用及照明的渗透率持续往上，不过LED业者对于上游晶片堆的产能扩充早已裹足不前，各地区的晶片供给除了中国大陆以外，由图2来看，中国大陆晶片供给量的成长率在2014年达到71.46%，反观其他地区除了日本还有30.57%的成长，台湾和韩国分别只有9.71%和5.57%，其主要原因是全世界国家没有像中国大陆一样给予LED产业那么多的补助，不管是设备自制、晶片生产、终端应用，都以国家的力量去扶持。

图2　2013～2017年各地区晶片供给数量预测(Shipments in Millions)

目前，三安光电已是中国大陆LED产业龙头，由该公司年报看来，提到企业实际毛利率和实际销售额的部分很少，而花很大的篇幅介绍策略合作、签订合作合约、获得国家研究计划项目补助、设备及产能投资补助，例如收购美国Luminus Devices，参股璨圆光电，与珈伟光伏照明和阳光照明展开合作，三安光电投资的蓝宝石全资子公司福建晶安光电产能正在逐步释放，以及国家型研究计划的成功等。

所以基本上三安光电是在造一个美好的梦，而这个梦是建筑在大量的补贴和策略合作上，这样的方法不能说不对，至少在中国是很吃这一套，有了梦想就会有源源不绝的资金及资源，有了这两样武器，现在打不赢的敌人，未来一定打得赢，所需要的只是时间而已。

这也是首尔半导体这次和三安光电合组公司的最大原因，首尔半导体领悟到，在产能扩充上是打不赢三安光电的，既然打不赢，那为什么不干脆来利用它？利用三安光电的MOCVD设备，帮首尔半导体代工，而首尔半导体将资源放在照明产品的应用和系统开发，或是品牌建立，而三安光电损失的是公司的毛利以及庞大的资本投资，这个却是三安光电最不注重的。

其实LED晶片业者找其他厂商代工早已不是什么新闻，只是看比例的多寡而已，不过以前的代工首选是台湾业者，但是，从最近的趋势看起来，台湾业者为LED大厂代工的态势慢慢会被中国大陆的业者所取代，而其中的关键在于生产的良率和晶片技术的提升，三安光电结盟首尔半导体是高招抑或虚晃一招？其实，各取所需才是这个合资案背后的意义，不过中国大陆LED厂商快速崛起是事实，如何提升台湾LED产业价值才是我们该注意的事情。