德州仪器Q2财季利润超预期，中国市场环比增长20%

德州仪器（TI）提供的销售前景表明库存过剩即将结束，这让投资者确信该公司芯片的主要市场正在复苏。德州仪器第二财季利润超出分析师预期，这得益于个人电子产品等市场对模拟芯片的需求趋于稳定以及制造成本下降。智能手机和个人电脑销量反弹，使企业得以清理疫情期间囤积造成的库存过剩，从而增加了对该公司芯片的订单。

德州仪器的预测激发了人们对订单可能正在增加的乐观情绪，并有助于抵消同行恩智浦半导体（NXP）带来的新担忧，恩智浦周一给出的预测远低于预期。Edward Jones分析师Logan Purk表示：“模拟需求已经触底，并开始出现一些增增长。”

德州仪器CEO Haviv Ilan表示，作为半导体最大市场的中国已恢复增长，其中环比增长达20%，此前其电子产品制造商已完成对未使用零部件库存的消耗。Haviv Ilan说，欧洲和日本仍处于这一过程的早期阶段。他说，在公司的工业部门中，大约一半的市场仍在消化库存，而其他市场已恢复订单增加。

“对于我们的中国业务来说，这是一个好季度，”Haviv Ilan表示,“有非常明显的迹象表明客户已经减少库存。”

德州仪器第二财季收入下降16%至38.2亿美元，为连续第七次收缩。分析师预计为38.2亿美元；每股利润为1.22美元，而预期为1.16美元。

德州仪器预计截至今年9月的第三财季销售额将达到39.4亿~42.6亿美元。分析师平均估计为41.4亿美元。德州仪器在一份声明中表示，每股利润将达到1.24~1.48美元，而平均预测为1.38美元。

尽管如此，德州仪器仍坚持不预测芯片市场何时会全面回暖。德州仪器首席财务官Rafael Lizardi表示，当前的周期不同寻常，因为不同地区和地域的表现不同。他说，预计第三财季收入将环比增长，这得益于电子产品制造商为年底假日购物季做准备。

Rafael Lizardi表示，德州仪器的工厂正接近满负荷运转，库存基本持平。高管们补充说，公司能够在收到大多数订单后立即完成订单，这表明供需大致平衡。

Rafael Lizardi还将制造单位成本的降低归因于内部制造的增加，以及对300mm晶圆技术的更多关注。

另外，激进投资者Elliott Investment Management于今年5月买入德州仪器25亿美元的股份，曾敦促德州仪器改善其自由现金流，并控制其在建设300mm晶圆厂方面的巨额投资，但后来改变了策略，并赞扬了Haviv Ilan在电话会议上的发言。

由于投资者向英伟达和其他生产人工智能（AI）计算部件的公司投入大量资金，该公司股价今年落后于费城证券交易所半导体指数的涨势。

CFRA Research高级股票分析师Angelo Zino表示：“盘后积极的反应可能反映出第三财季指引符合预期，此前人们担心恩智浦公布业绩后模拟需求弱于预期。”

德州仪器在芯片制造商中拥有最广泛的客户群和最大的产品范围，因此该公司的业绩和预测可以作为各种行业需求的指标。其大部分芯片用于工业和汽车应用。

德州仪器是最大的模拟半导体和嵌入式处理器制造商，其产品执行简单但至关重要的功能，例如在电子设备内将一种电源转换为不同的电源电压。

德州仪器正在大举投资新工厂，努力将大部分生产转移回公司内部，但与此同时，利润却因此受到拖累。德州仪器表示，一旦完成，这一努力将使其在成本上比竞争对手更具优势。该公司表示，将继续实施该计划。

德州仪器第二财季资本支出为10.6亿美元，而预期为12.5亿美元。

“低于预期的资本支出表明，德州仪器正在勒紧裤腰带，并对激进投资者Elliott在该公司的25亿美元持股做出回应，”Running Point Capital首席投资官Michael Schulman表示。不过，一些分析师认为，德州仪器不太可能偏离其资本投资战略。