利亚德：通过MicroLED进入toc市场 下沉市场分两个平台在做

   2022年2月28日利亚德（300296）发布公告称：长城国瑞证券黄文忠 丁子惠 刘然 张维娜于2022年2月25日调研我司。

   本次调研主要内容：

   问：公司去年长沙工厂扩产，深圳工厂搬迁，请问对于产品和产能的规划公司是怎么考虑的？

   答：这两年，在LED行业里，标准产品陆续占据主导。首先渠道是以为数不多的几款标准产品推向市场的，同时今年我们对于高端定制化的市场也在逐步减少品种。现在我们已经陆续把国内几大工厂都协同起来，包括北京、长沙、深圳的工厂。因为大家设备其实是一样的，但原来各自主打的产品不同，所以在管理中差异化也比较大，现在随着标准产品成为主导，我们把工厂也一起统筹管理，避免出现有的厂因产能不足需要委外而同时有的厂又未满产的状况。

   问：在Micro赛道上有不少巨头都在研发，公司的优势体现在哪里？

   答：Micro最核心的技术每家都不一样。除了巨量转移技术，目前我们看到有些厂家用COB或者4in1也做出了0.9间距的MicroLED，所以对于0.9间距的MicroLED现在市场比较混乱，我们的优势应该是体现在显示效果上；再就是巨量转移技术，也有不同的实现路径，把产品走出实验室其实不难，能不能进行量产并投放市场才是关键，我们和台湾晶电合资的利晶公司是最早能够实现量产的公司，并且最小间距能做到0.4mm。

   问：Micro要达到大规模普及的程度困难在哪里？

   答：Micro要扩大规模，降低成本是最主要的因素，现在性能指标、稳定性等各方面都不是问题，所以我们也是在从各个角度去做研发，比如COG，这是市场比较看好的一致性的趋势，再就是产业上下游的合作，从MicroLED工艺的各个环节去做优化降低成本，这方面我们也在做一些布局。

   问：公司目前的产品定位是to

   答：b，在消费电子领域我们有什么样的规划？答：LED显示进入消费电子领域只能靠MicroLED，利亚德通过MicroLED进入toc市场这个方向是确定的，去年6月份我们已经推出了Micro的消费大电视，但还没到放量的时间。一个是目前成本还偏高，另外从商业模式角度看，tob和toc是完全不同的市场打法，利亚德要进入toc市场，在商业模式上还要做进一步的探索。

   问：对于下沉市场的竞争格局您怎么看？

   答：下沉市场原来没有小间距电视，品牌效应也不强，价格是主导因素，但这两年小间距电视进入后，我觉得市场在慢慢被规范。我们渠道分两个平台在做，中端市场仍然用利亚德品牌，下沉市场采用了金立翔品牌，目的就是希望在不同的市场维度，都有品牌效应体现出来。经过将近一年的铺垫和推广，金立翔品牌在下沉市场的知名度和渗透效果还不错，也打破了原有只靠低价卖产品的局面。

   问：公司业务拆分里还有夜游和文旅两个板块，这两块公司有什么规划？

   答：这两个业务在2015年-2018年增速非常快，利亚德在夜游经济项目的规模上也做到了全国最大，占我们自己营收的比重也到了40%左右，但2018年政府出台去杠杆政策后这块业务衰退得特别快，再加上这两年政府资金用于抗议等，资金确实比较有限，优质项目也越来越少，所以针对这些客观情况，我们会逐步压缩这块的业务比重，同时也对旗下的照明公司做整合和转型。

   问：在“百城千屏”的项目中，我们是一个什么角色？

   答：首先，利亚德是“百城千屏”活动首批8K超高清显示平供应企业，已经在落地多个项目；其次，利亚德是《“百城千屏”超高清视音频传播系统技术标准》的主参编单位，这个标准已于2月17日发布。未来，利亚德也将充分发挥在LED显示行业的领军作用，将高标准高品质的产品用于实践，拓展更多可视化应用场景。

   问：想请教一下冬奥会之后我们提供的屏幕的回收问题？

   答：我们给冬奥会提供的屏幕是租赁的，包括建党百年《伟大征程》项目提供的屏幕，都是租赁形式，使用完后我们会回收用到别的项目或者销售。

   利亚德主营业务：智能显示及显示外延应用业务夜游经济、文旅新业态、VR体验。

   利亚德2021三季报显示，公司主营收入58.34亿元，同比上升30.03%；归母净利润5.21亿元，同比上升65.09%；扣非净利润4.92亿元，同比上升82.19%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入22.33亿元，同比上升40.74%；单季度归母净利润2.36亿元，同比上升160.08%；单季度扣非净利润2.31亿元，同比上升189.05%；负债率48.77%，投资收益962.33万元，财务费用7696.88万元，毛利率30.21%。

   该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为12.18。近3个月融资净流出2.31亿，融资余额减少；融券净流出923.95万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，利亚德（300296）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最 高5星)