新冠疫情或致全球经济陷入衰退的数据分析

文章转载自：界面新闻/作者：简容 

随着“钻石公主号”疫情外延至日本、新天地教会造成韩国疫情快速上升、意大利和伊朗疫情恶化，全球对疫情的恐慌开始加剧。截至2月27日，按照WHO的统计数据，新冠疫情已经在51个国家和地区出现，累计确诊病例超过8.3万人，除南极洲之外，疫情已在所有大洲出现。

虽然世界卫生组织（WHO）还未将本次疫情定性为“全球大流行病”，但是，2月中旬以来，疫情在中国之外地区的蔓延大幅超出市场预期，尤其是最近两天，全球其他地区的新增确诊病例人数连续超过中国新增人数。市场开始担忧疫情失控，国际金融市场剧烈波动。近两周来，道指由29348连续下挫至25409，期间25000点一度失守，累计跌幅超过13%，同期在市场避险情绪的推动，10年期美国国债收益率创出历史最低水平，降至1.16%以下，国际黄金价格则升至近1690美元/盎司附近。此前中国疫情最严重的时候，国际金融市场相对平静，表明当时全球市场对疫情并未过度担忧。

新冠疫情或致全球经济陷入衰退的数据分析新冠疫情或致全球经济陷入衰退的数据分析新冠疫情或致全球经济陷入衰退的数据分析新冠疫情或致全球经济陷入衰退的数据分析

与新世纪以来前四次大的疫情相比，2020年Covid-19（新冠状病毒肺炎）对全球经济的负面冲击，明显大幅超过2003年SARS、2009年H1N1、2015年MERS和2019年Ebola。

截至目前，Covid-19已对全球产生了连续两波冲击，未来是否还会有第三波、第四波乃至更多、更大的冲击，以及冲击波的形式是什么，尚存很多不确定性因素，但仅就已经发生的两波冲击，全球经济受到的影响已接近致命打击的程度。

首轮冲击波

自1月中旬开始，Covid-19病毒导致的新冠疫情首先在中国湖北开始爆发，又因为中国农历春节人员的密集流动，快速蔓延至全国范围。为了尽快遏制疫情蔓延势头，中国政府被迫在境内采取大范围“隔离+封锁”的应对措施，即“休克疗法”，由此给中国经济自身造成严重短期影响的同时，还从供给、需求和投资三个方面对全球产生直接影响。

在供给层面，伴随中国供给能力大幅下滑，直接削弱了中国所承载的全球供应链功能，包括美国、日本、韩国、德国等在内与中国供应链密切相关的国家受到严重影响，尤其是汽车及零部件、机电设备、化工、手机及零陪件以及药物等行业均受到严重冲击。

新冠疫情或致全球经济陷入衰退的数据分析新冠疫情或致全球经济陷入衰退的数据分析新冠疫情或致全球经济陷入衰退的数据分析

在需求层面，鉴于Covid-19病毒传染性极强，中国内部限制人员流动，很多国家也暂停了多条往返中国的航班，两方面叠加下，在疫情被完全遏制之前，中国居民境外旅游以及消费等相关活动骤降至零，旅游、航空、餐饮、住宿以及奢侈品销售等均受到重创，亚洲、欧洲、澳洲等地区受到严重影响。

在海外投资层面，也因为Covid-19病毒极强的传染性而受到直接影响，尤其是一带一路沿线国家以及非洲、拉美等地区的基础设施投资。

第二轮冲击波

2月中旬以来，疫情通过不同渠道逐渐在全球蔓延，且不完全都是输入型。截至目前，疫情较为严重的地区包括日本、韩国、伊朗和意大利，最终Covid-19病毒的污染范围会有多大，尚不确定，但按照WHO的说法，前景十分不乐观。因此，Covid-19第二轮冲击波的影响更复杂和更难评估，不过，有两点直接影响是明确的。

其一，WHO在调查中国北京、广东、四川和湖北四地之后，随即建议全球出现疫情的国家和区域采取类似中国的“隔离”措施，并警告疫情爆发处于临界点，若不迅速行动恐会失控。目前，各国虽然对疫情集中的局部地区采取较为严格的隔离措施，但尚未像中国一样大范围的“隔离+封锁”。如果未来各国也采取大范围“隔离”措施，那么对全球而言，无疑是一次范围更广、程度更深的“休克疗法”，相应的，全球供应链必定会出现范围更广和程度更深的断裂。

其二，如果各国始终无法采取“休克疗法”，那么就目前人类对Covid-19病毒的认知，从病理上克服该病毒需要很长时间，那么疫情就有可能还会在全球蔓延，最终不排除疫情严重区域的居民采取自发式“隔离”的防护，全球恐慌情绪必然骤增，结果依然是全球供应链出现范围更广和程度更深的断裂。

初步结论

在以上两波冲击下，特别是中、日、韩三国受疫情影响，全球供应链中断（中日韩三国GDP合计占全球24%，工业增加值占全球33%）。疫情恐慌情绪对欧美金融市场的冲击，已对全球经济形成致命打击。如果后期供应链上的企业现金流出现枯竭，再叠加融资环境巨变，那么第三波冲击一定会引发全球范围内较为严重的信用危机。至于情况如果进一步恶化、产生第四波冲击，又会给全球带来什么，还难以预测。

现在可以得出的初步结论如下：

一、短期内（今年），全球经济可能因Covid-19的连续冲击大幅降速（甚至是衰退），尤其是对那些医疗能力弱、产业结构单一、外需依赖程度高、金融脆弱性强的国家，Covid-19连续冲击造成的伤害会更大。

二、由于疫情最早在中国爆发，中国政府采取的措施也是有史以来最为严厉的，而且连续出台宏观逆周期政策，以保证复工复产已在有序开展，加之中国拥有相对完整的产业链和供给保障体系，因而中国经济虽然会大幅降速，但不会陷入衰退。

美国经济也不会陷入衰退，大选背景下，特朗普政府一定会格外重视，日前他已宣布由副总统彭斯直接领导美国防疫工作。

即便如此，本次疫情的短期冲击依然会将全球拉入衰退困境，疫情过后，在政策对冲下，全球经济增长也不会出现“V”型强反弹。至于说未来经济恢复是“U”型还是“L”型，则取决于疫情蔓延情况、供应链断裂程度、各国应对政策等多方面因素。

三、长期而言，除了全球供应链加速深度调整之外，因疫情而改变的社会行事方式对全球治理结构、社会结构的影响将更为深远，也更为复杂，并最终会反映到每个人的行为模式和思维方式的变化上，而这种变化对目前经济运行模式究竟会产生什么影响，是好还是坏，并不明确。