借力LED显示与VR，利亚德将迈入增长新周期

   2019年是利亚德深耕智能显示、压缩夜游经济，调整主营业务比重的第*年。在目前经济环境影响下，业绩增长出现压力。

   上半年，利亚德实现营业收入40.51亿元，较上年同期增长12.19%；毛利率34.19%，较上年同期下降1.89个百分点；净利润5.46亿元，较上年同期下滑6.75%。

   其中，智能显示营收实现27.56亿元，占比稳定在三分之二。小间距实现营收15.37亿元，较上年同期增长36.15%。境外小间距实现营收4.23亿元，同比增长75%，快于境内小间距增长水平，且毛利率可实现42%。美国平达营收中小间距占比达到三分之一，达到新高。2019年上半年，公司产能进一步扩大至每个月7300KK。斯洛伐克工厂已开始投入生产，目前可满足出口美国60%的销量。

   对于公司净利率有所下降，利亚德提到如下几点主要原因：首先，夜游经济和文旅新业态毛利率恢复至行业正常水平，较上年同期均有所下降；其次，加快研发进度，加大研发投入，上半年研发费用同比增长27%；另外，由于产量增加，产线人员增加近400人，以及薪酬调整、奖金发放等致使增加1亿元人工成本。

   利亚德董事会秘书兼副总经理李楠楠在投资者关系活动上表示，智能显示迎来新的历史机遇，“发展夜间经济”政策频频提出，文旅新业态逐步成为主流，VR日益渗入诸多产业进入爆发，公司将会突破增长压力，进入有序的增长周期。

   据李楠楠介绍，公司专注于显示，起初是常规显示屏业务，以室外应用为主，上市前营收规模约5亿元，同行业差异化不大。2012年公司推出小间距产品，使得LED产品可以向不同行业的应用去拓展。随着小间距认可度的提升，公司收购美国平达，利用其在全球完善的渠道来拓展小间距海外业务，其成熟的LCD业务客户都是小间距业务的潜在客户。

   关于VR板块，公司希望在行业兴起时能参与其中，同时 VR的展示必然要用到显示产品，将与公司产品很好契合。基于此，利亚德收购了NP公司，并基于VR+显示推出了很多解决方案。

   利亚德提到，文化旅游行业具备巨大的市场空间，公司的LED显示及VR产品在产业整合中有诸多用武之地，将高科技产品和电子产品运用到文化旅游产业，这是公司未来潜力巨大的发展方向。

   对于中美贸易摩擦导致的出口问题，李楠楠认为，公司出口美国的LED显示产品已于5月开始征收10%-25%关税，涵盖了公司全部出口美国收取25%以内关税的产品种类，后期新增的征税清单将不会对公司产生新的影响。

   随着利亚德欧洲产业园的正式投产，其目前产能可满足出口美国额度的60%，美国关税对公司的影响也将降到最低。同时，公司也正在做进一步扩产的准备。