近期，这些火爆LED圈的并购案值得关注

   近期，LED行业频现巨头收购案，尤其是雷士照明、欧司朗的未来命运如何，整个行业的格局又是否生变，都引起了业内的广泛关注和思考。

   KKR以7.94美元控股雷士照明中国业务

   8月11日，国际投资机构KKR与雷士照明控股有限公司宣布签署股份购买协议。根据该协议，KKR将与雷士照明达成战略合作，并以7.94亿美元股权对价收购雷士照明中国照明业务(简称“雷士中国”)多数股权。交割完成后，KKR将持有雷士中国70%的股权，雷士照明将持有剩余30%股权，并获得现金对价。

   出售雷士中国业务后，雷士照明仍将保留在中国的非照明业务、原始设计制造商（ODM）业务，以及在国际市场的照明产品等相关业务。

   根据协议，KKR将与雷士照明成立合资企业，用于经营中国照明业务。雷士照明将向合资企业转让雷士中国100%股权。雷士中国的董事会将由五名董事组成，KKR和雷士照明分别可委任三名和两名董事。

   2018年，雷士照明净亏损超过3亿元，是该公司自2014年以来的首度亏损。今年5月，雷士照明发布公告，披露该公司正在对中国区业务进行战略评估，并与潜在投资者磋商，以期出售大部分中国区业务。

   去年，雷士照明的营业收入约49亿元，来自中国市场的雷士品牌照明业务收入占到约三分之二。

   雷士照明称，此次出售中国业务，是公司业务优化策略的一部分。出售所得的资金将用于扩大公司的国际业务，包括建立新的LED照明产品生产线，并通过并购扩展海外版图。

   去年，雷士照明国际业务营收约12.7亿元，同比增长1.8%。

   KKR此次与雷士照明的并购预计于今年四季度完成。雷士照明称，如果交易顺利交割，将向公司股东派发不低于每股0.9港元的特别股息。截至上一个交易日，该公司的股价停留在0.7港元。

   据“投中网”报道，将雷士中国拆分，实际上是雷士照明长久以来的打算。雷士照明现在的第*大股东德豪，是一家A股上市的小家电企业，持有雷士照明24％的股份。德豪实际控制人王冬雷，也出任雷士照明董事长。雷士中国最早的目标买方，其实是德豪。

   早在2018年1月26日，德豪就宣布决定启动对某LED照明制造资产的并购，称已与对手方签订了收购意向协议。该年3月15日，德豪公告收购标的为雷士照明的中国业务。6月30日，德豪，明确收购对象为惠州雷士光电科技有限公司（雷士中国业务的主要主体公司），预计作价40亿元。

   但这笔收购迁延了一年多始终未能完成，从而给了KKR出手的机会。到2019年5月16日，雷士照明宣布对中国区业务进行战略评估，并与潜在投资者进行磋商，以出售大部分中国区业务。3个月之后KKR就达成了交易，可说是雷厉风行。

   令人意想不到的是，KKR的“横刀夺爱”，对德豪而言亦是利好。并购告吹的德豪，周一开盘后一度涨停，股价过去两日已经累计上涨超过了11％。目前的德豪内外交困，KKR的出手很可能是一根关键的救命稻草。

   欧司朗确认收到AMS的收购要约，已决定进行谈判

   据路透社报道，日前，AMS向欧司朗提出了全现金收购要约，拟以每股38.5欧元的价格收购欧司朗100%的股权。此报价对欧司朗的估值为43亿欧元（折合人民币约340亿元）。

   12日，欧司朗发布新闻稿确认收到要约，并决定开始进行谈判。

   此前，贝恩资本和凯雷集团的出价为每股35欧元，得到了欧司朗董事会和监事会的支持。但据悉，欧司朗的最大股东AllianzGI（拥有9.3％的股份）和一个小股东集团拒绝了这一提议，因为报价有点低。

   有媒体分析，既然决定出售，股东当然希望卖个好价钱。艾迈斯与贝恩资本和凯雷集团联合体的相互竞争，对于实现股东利益最大化这一目的是有利的。不过，从欧司朗出售这一事件，可以看出国际企业在照明行业的影响力越来越弱。在终端市场需求萎缩和中国LED企业地位增强的双重压力下，国际巨头选择在适当时机退出是必然趋势。

   Luminii收购竞争对手Optic Arts

   据外媒报道，Luminii已经收购了位于洛杉矶的竞争对手Optic Arts。

   Luminii是美国一家规格级建筑LED照明系统制造商。首席执行官Jeff Parker表示，此次收购汇集了该领域的两位领导者，巩固了Luminii对增长的承诺。

   Optic Arts的产品包括Optic Arts STP、Vintage Dim、Flex AC和FOT系列。合并后，将丰富Luminii的模块化照明产品组合。

   Parker指出，Luminii和Optic Arts的分销策略是互补的，收购Optic Arts后将继续存在。来自Luminii的团队仍然专注于代理商，而Optic Arts的团队将继续专注于垂直的大型的机会销售。

   此外，公司表示，Luminii将通过持续的有机增长、创新的产品设计以及未来收购像Optic Arts这样的公司继续发展。(编译：LEDinside James)

   光宝科持股公司敦南被美国子公司并购

   8月9日，光宝科持股公司分离式元件大厂敦南宣布，旗下转投资、在美国挂牌的达尔科技，将以总价133亿元（新台币，下同）（折合人民币约29.94亿元）、每股42.5元并购敦南，溢价幅度达35％。

   未来敦南将下市并撤销公开发行，全案预计将在2020年4月完成。

   敦南是全球桥式整流器市占龙头，市占率约22％至24％，大股东光宝科持有其约18％股权。达尔是全球重要的分离式元件、类比、逻辑以及混合讯号芯片供应商，直、间接拥有苹果、三星、华为、戴尔、思科、西门子等客户，敦南持有达尔约15.3％股权。光宝科、敦南与达尔，三家公司董事长均为宋恭源。

   上述并购案仍必须经敦南召开股临会决议通过，达尔将在台设立一家100％持股子公司完成并购。达尔执行长卢克修表示，希望透过并购，达成2025年营收25亿美元、毛利10亿美元的目标。

   市场人士分析，子公司并母公司在市场上确实少见，以达尔并敦南为例，达尔偏向业务型公司，有直接客户，可以整合敦南的产品供应给达尔的客户，敦南做IC封装，一部分也是为了垂直整合，半导体非常缺封装厂，光宝集团过去七合一时在整流器也做一样的整合动作。

   除了扩大营运规模，达尔并购敦南将对产能、产品线等都有互补效益。达尔在上海、成都等地有生产据点，在台湾有敦南、德微等下游合作厂商，贸易摩擦仍难停止，若想持续扩大亚洲市场，且降低贸易战相关冲击，台湾的产能是其重要资源。

   敦南整体有稳定获利，但6英寸厂仍处于亏损，去年第3季扩产完成后，月产能达2.6万至2.8万片，却因贸易摩擦冲击，产能利用率仅五成多。未来有达尔的通路资源与订单加持，有助敦南快速提升6英寸厂的产能利用率，以及后续整体营收与获利表现。双方产品线也可互补，敦南的接触式影像传感器与双极晶体管、大功率电源相关产品等业务，未来可为达尔补强产品线战力。（来源：台湾经济日报）