安防上市企业整体表现稳中向好，市场出现明显分化

   2018年是改革开放40周年，在这一年中，面对复杂多变的国际环境，国内经济在去杠杆的大形势下，实体经济有所下行，但是在深化改革开放，加强创新的驱动下，经济结构正在持续优化，新的动能正在产生，经济运行保持稳中有序态势。

   在安防行业，随着“智慧城市”“雪亮工程”“智慧社区”等建设持续深化，人工智能、大数据等新技术与行业持续融合带来更多的红利，新的市场需求不断涌现。虽然在个别季度受到了国内经济趋缓，海外的非市场因素影响骤增，不确定性风险持续上升的影响，但2018年我国安防行业整体保持了稳定增长的态势，根据《中国安防》杂志发布的景气指数调查情况来看，2018年安防行业仍保持在“较强景气区间”。

   （一）安防产品制造为主营业务的上市企业

   安防产品生产是电子制造业的一部分，主要包括视频监控产品、防盗报警产品、出入口控制产品、楼宇对讲产品等几大类，根据中国安全防范产品行业协会安防行业统计报告，安防产品制造业产值占整个产业的50%以上。其中视频监控类占绝大部分，并已经成为构建安防设备系统的核心产品，涉及到上市企业包含海康威视、大华股份、英飞拓、东方网力、苏州科达、汉邦高科、中威电子等；在出入口控制领域涉及到的上市企业为捷顺科技；楼宇对讲领域则是安居宝。

   根据上市企业年报，2018年安防行业表现最为靓丽的依然是视频监控领域，海康威视营业收入即将突破500亿大关，达到498.4亿元，同比增长18.86%，实现利润总额破百，达到113.5亿元，同比增长20.64%；大华股份紧随其后，2018年营业收入也突破200亿的关口，达到236.66亿元，实现净利润25.29亿元，同比增长6.34%。

   另外几家视频监控制造厂商2018年营业收入都徘徊在20亿至40亿左右，其中英飞拓实现营业收入43.19亿元，同比增长48.65%；苏州科达凭借在视频会议与视频监控两大领域不错表现，实现营业收入24.5亿元，较上年同比增长34.41%；东方网力公司实现营业收入22.47亿元，较上年同期增长21.17%；作为上市企业千方科技重要的安防业务板块的宇视科技2018年实现营业收入40.7亿元，同比增长31.29%。

以楼宇对讲系统为主营业务的安居宝，持续受到国家房地产政策及互联网项目的投入的影响，报告期内，公司实现营业收入9.19亿元，同比增长8.74%；以出入口控制系统为主营业务的捷顺科技，受到智能停车场业务的拓展与新业务投入，2018年实现营业收入9亿，较上年同期下降了4.8%。营业收入及同比增长情况见表1。

   根据表1，四分之三的企业都实现了营收增长，超过一半企业增长幅度在20%以上。增长率*高的是高新兴，增幅达59.27%，其次为英飞拓48.65%以及大立科技40.46%，增长幅度超40%的企业有3家。另外，大华股份、东方网力、苏州科达增长幅度超过20%。从各企业营收的增幅可以看出，安防市场仍在不断扩展，安防企业还有很多的机会，但增速放缓。

   净利润是一个企业经营的最终成果，衡量企业经营效益的主要指标，净利润也是评价企业盈利能力、管理绩效以至偿债能力的基本工具。

   根据表2可以看出，在以安防产品制造为主营业务的上市企业中，受国内竞争因素持续加重，企业之间净利润增长情况分化比较明显，实现同比增长的有海康威视、大华股份、英飞拓、苏州科达、高新兴、安居宝以及大立科技，其余几家企业2018年度净利润为负增长，表现不佳，尤其是中威电子净利润同比下降169.74%，同为股份净利润同比下降80.59%，汉邦高科净利润同比下降-76.89%，另外受到实际控制人股权质押比例太高等因素的影响，2018年末不得不引入纾困资金。

   （二）以安防系统集成与服务为主营业务的上市企业

   近些年随着终端用户数字化的发展，安防系统集成与工程会越来越向整体解决方案与服务转变。目前市场上出现比较多的服务主要集中在智能化专业设计、行业解决方案、运维管理等方面的业务。

   根据中国安全防范产品行业协会发布的中国安防行业2017年统计报告，安防集成、工程与服务市场总收入约占总行业的44%，业务涉及的主要领域包括平安城市、雪亮工程（安防监控工程）、智能交通（包括城市交通、公路、轨道交通、铁路）、智能建筑等领域。

   在安防行业中，以安防系统集成与服务为主营业务的上市企业中，涉及的上市企业包含佳都科技、中电兴发、银江股份、千方科技、易华录、达实智能、航天长峰、立昂技术、辉煌科技、中海科技等等。

   2018年是“雪亮工程”建设的关键一年，这一年农村雪亮工程建设首次写入中央一号文件。在国家政策的积极引导下，在各地公安机关及相关部门的大力推动下，全国雪亮工程建设迎来爆发式增长，与此同时也为安防系统集成与服务提供了新的市场契机。

   佳都科技作为面向公共安全、城市交通等智慧城市细分领域的人工智能技术与产品提供商，报告期内公司实现营业收入46.80亿元，营业收入同比增长8.48%，实现归属于上市公司股东的净利润2.62亿元，同比增长23.35%。佳都科技顺应“AI+安防”的行业发展趋势，公共安全领域业务取得营业收入19.65亿元，同比增长35.61%。

   以往优势在智能交通领域的千方科技，2018年由于宇视科技财报并表，实现“一体两翼”交通和安防全新发展。2018年度公司实现营业总收入72.51亿元，比上年同期增长35.35%；实现归属于上市公司股东的净利润7.63亿元，比上年同期增长63.80%，其中安防业务表现亮眼，2018年实现营业收入36.96亿元，同比增长53.90%，占总营业收入的50.96%。

   作为新疆地区安防上市企业，熙菱信息主营业务为智能安防及信息化工程，2018年实现智能安防及信息化工程收入5.67亿元，在营业收入中占比为87.20%；按市场区域划分，疆外营业收入3.73亿元，占营业收入比重为57.29%。2018年受到新疆PPP项目原因影响，营业收入及净利润表现不佳。

   近些年，安防系统集成与服务领域竞争越来越激烈，互联网企业、安防产品制造企业不断抢占市场，另外受国家政策“雪亮工程”建设影响，安防系统集成与服务领域各上市企业无论是营业收入还是净利润状况表现各异，既有航天长峰40.31%年度营业收入增长，635.45%的净利润年度增长，也有两家来自新疆的上市企业立昂技术与熙菱信息，-48.55%以及-72.16%年度净利润负增长的表现。

   从图表3、图表4来看，安防行业主营业务为安防系统集成与服务上市企业2018年营收收入增长基本维持在20%左右，增长相对稳定。进入到2019年，一号文件继续强调了加强农村“雪亮工程”建设，行业必将迎来“雪亮工程”的集中建设期，将为智能安防产业带来巨大的市场增量。