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乐视网再陷欠债漩涡 LED屏企控制好资金链是关键!

类别:行业新闻发表于:2016-11-08 15:23
关键字:乐视 欠债 现金流 资金链 LED上市公司

摘要:从乐视目前的发展现状及改进措施,对于LED显示屏企业可以思考一个问题:企业高速发展与企业现金流的良性发展之间的平衡点如何把控?不可置否,LED显示屏企业的高速发展,向外扩张,需要大量的资金支撑,而这也将意味着企业可调动的现金流会相应压缩。现金流之于LED显示屏企业,如同血液之于人体,统计资料表明,发达国家破产企业中的80%,破产时账面仍是盈利的,导致它们倒闭的是因为现金流量不足,我国LED显示屏行业也不例外,甚至早有先例。

近日,乐视网再陷欠债漩涡,市值三天缩水近百亿。11月6日乐视控股CEO贾跃亭发布致全体员工信,称公司发展节奏过快,近几个月供应链压力骤增,加上一贯伴随LeEco发展的资金问题,导致供应紧张,对手机业务持续发展造成极大影响。对此,贾跃亭表示,乐视将着手优化供应链,与上下游厂商结成生态伙伴;精简开支,强化成本管控意识和经营意识,保证生态经营性现金流为正并快速增长。


从乐视目前的发展现状及改进措施,对于LED显示屏企业可以思考一个问题:企业高速发展与企业现金流的良性发展之间的平衡点如何把控?不可置否,LED显示屏企业的高速发展,向外扩张,需要大量的资金支撑,而这也将意味着企业可调动的现金流会相应压缩。现金流之于LED显示屏企业,如同血液之于人体,统计资料表明,发达国家破产企业中的80%,破产时账面仍是盈利的,导致它们倒闭的是因为现金流量不足,我国LED显示屏行业也不例外,甚至早有先例。


以史为鉴,现金流才是企业经营的前提


追溯历史,LED显示屏企业因现金流无法支付负债而倒闭的不在少数。过度利用财务杠杆,这是LED行业普遍存在的问题。在过去的08年到12年LED显示屏行业发展迅速,很多企业为了追求市场份额,把财务杠杆用得比较极致,公司本身规模不足以支撑做这么大的生意,但是在利益面前很多企业都冒险去做了。这时候企业就面临严重的负债问题,负债问题主要体现在两个方面一个是欠银行的钱,一个是欠供应商的钱。在行业高速发展时这个问题看不出来,但当行业放缓或者渐入层次的时候,负债问题就会变成一个火桶,随时给企业造成致命伤。


过去,市场红火,很多LED显示屏企业就努力扩大自己的生产规模,即使在没有充裕资金支付供应商款项的情况下也乐于这样做。同时,为了赢得更多的客户放松了自己的销售方式,延长了客户的回款时间。这样做对自己或者说对行业的损害都是比较大的。当一些供应商坐不住的时候就会向企业挤兑,企业收不回客户欠的款项,而又还不了供应商的欠款,这就容易产生资金链断裂,企业也就面临着倒闭的风险了。上市公司也存在这样的问题,只不过是上市公司资金比较充足,表面上看不出来,但是从公司的财务报表上看,LED显示屏上市企业也存在也一定的负债率。


利亚德2014年Q2至2014年Q3负债率维持在41%以上,同时企业资产处于缓慢上升状态;洲明科技负债率浮动程度不大,保持在5%以内,同时企业资产总额也处于缓慢上涨趋势。其实,上市企业能够保持良性的发展,主要是其资产总额的走势与资产负债率大都成正比关系。而那些倒闭的企业,亦有盈利能力良好,但现金净流量不足以偿还到期债务时,引发财务危机而陷入破产境地的。可见,良好的盈利能力并非企业得以持续健康发展的充分条件,是否拥有正常的现金流量才是企业持续经营的前提。


风向转变,企业负债越高死得越快


在过去几年的LED显示屏发展的“黄金时期”,且中国的经济处在资产负债表扩张的左边:你早一点借钱,借的钱越多,这个钱变成资产的价格一直在上升。敢去借钱、花钱,反而赚了很多钱的企业。但是今日不同往日,今天中国资产负债表扩张到了什么时间段?不难发现,在前一两年我们经常讲稳健的货币政策;在最近这一两年会经常提到的供给侧结构性改革的五个方法里面,一个是杠杆化。去高杠杆,意味着过去一块钱做八块钱、做十块钱生意的那个阶段已经过去了,政策面在紧缩。同时也可以看到在中国,除了少数结构性的重大机会以外,大部分大类资产已经涨不动了,因此,负债越高的企业或者说负债的时候成本越高的企业死得越快,LED显示屏企业则需格外注意负债情况,特别是三角债问题。


LED显示屏行业是一个“三角债”高危的行业。据了解,目前国内LED显示屏企业都是采取分期付款销售的方式,即客户先付部分首款,安装完成后再付部分款项,等验收无误后再付尾款。一般来说,客户按照销售合同总价款的30%左右支付预付款。具体到每个项目的预付款比例受谈判地位、项目的竞争程度等多方面因素的影响,存在一定的差异。产品交货后,客户付款至合同总价款的60%左右;验收后,客户付款至合同总价款的90%-95%;其余5%-10%的尾款在1-2年的质保期满后支付。但事实上,由于市场竞争激烈,即便验收无误,客户拖欠尾款的情况依然十分普遍和严重。


客户拖欠屏厂的货款,屏厂拖欠供应商的货款,供应商再去拖欠上游芯片等以及辅助材料厂的货款……以此类推,原本正常的产业链已经变成一条充满风险的债务链条,所以行业内流传这这样的说法:一家屏厂资金链出问题,随之而来的就是它的“供应商们”也将面临资金困境,尤其是对一些没有“足够资金实力”的小企业而言。


虽说,借用财务杠杆,“借鸡下蛋”无疑能够助力企业整合资本优势,迅速将企业做大做强。然而,这样负债的经营模式在现下的经济政策下,高负债已经不适应如今企业发展的,LED显示屏行业也有必要去改变这多年来被“三角债”捆绑的困境。


当然,近几年我们也可以看到,LED显示屏上市企业的负债率也开始有所下降,且如今,也有越来越多LED显示屏企业采用了先款后货:款到发货可以让客户进货的时候慎重考虑进货品种和数量,不乱进货,如欠款可能会存在乱进货;同时款到发货可以让客户更用心销售产品;此外款到发货可以让合作企业之间的关系更好,因为现金客户一定是企业最珍惜的客户,企业会回报以最大的优惠力度。


总之,在利益面前,LED显示屏企业应分轻重,控制好资金链问题,以合理健康的销售模式进行市场竞争就显得尤为重要。如若不然,类似倒闭现象将重复上演。

来源:慧聪LED屏网

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